VSA и кластерный анализ. No Demand и No Supply

VSA и кластерный анализ. No Demand и No Supply

Продолжаем разговор. Эта статья – вторая по счету в серии материалов по теме VSA и кластерный анализ. Первая статья была посвящена сигналам End of Rising market и Bag Holding. Мы закончили ее, упомянув закон Усилия и Результата – один из законов, на котором базируется теория Ричарда Вайкоффа.

Сегодня мы рассмотрим закон Спроса и Предложения и такие сигналы (или паттерны – кому как угодно) VSA, как No Demand и No Supply.

  • No Demand – нет спроса, ситуация дефицита покупателей на рынке
  • No Supply – нет предложения, ситуация дефицита продавцов на рынке

В этой статье:

  • как прочитать на графике цены и объема сигналы No Demand и No Supply
  • как получить подтверждение сигналов, используя кластерный анализ
  • как использовать No Demand и No Supply в принятии торговых решений

Кстати, No Supply – это один из любимых паттернов для входа в длинную позицию Тома Уильямса, создателя VSA, чью историю мы уже рассказали ранее. Проводя вебинары и рассылая еженедельные обзоры рынков своим подписчикам, Том всегда фокусировался на поиске No Supply. Он называл его также Test of Supply, или просто Test.

Мы рассмотрим график Тома и его описание Test of Supply чуть ниже, а начнем с No Demand.

Начни пользоваться ATAS абсолютно бесплатно! Первые две недели использования платформы дают доступ к полному функционалу с ограничением истории в 7 дней.

Попробовать ATAS бесплатно

No Demand, или Нет спроса

Обоснуем этот сигнал VSA с точки зрения экономической теории, обратившись к Википедии. На рисунке ниже приведена графическая интерпретация закона Спроса.

Закон спроса

Классический закон говорит:

Величина спроса уменьшается по мере увеличения цены товара, то есть между величиной спроса и ценой существует обратная зависимость, когда повышение цены вызывает понижение величины спроса, а снижение цены вызывает повышение величины спроса.

Рассмотрим практический пример.

Нет Спроса на рынке

Допустим, торговец яблоками по имени Ахмед открыл точку на новом для себя базаре в Дюссельдорфе. Чтобы понять, какую цену ему установить на свой товар, он каждый день продавал одни и те же яблоки по разной цене:

  1. понедельник. 5 евро за килограмм. продано 10 килограмм;
  2. вторник. 10 евро за килограмм. продан 1 килограмм;
  3. среда. 3 евро за килограмм. продано 25 килограмм.

Закон спроса в действии. Чем выше цена ASK, тем меньше платежеспособных покупателей (реальный спрос) соглашаются потратиться на яблоки.

В итоге продавец Ахмед понял, что на этом базаре цена около 4 евро за килограмм – оптимальная, так как обеспечивает достаточное для него количество денежной выручки и объема выторга.

К чему это теоретическое предисловие и вымышленная история? А к тому, что закон спроса из учебника для первокурсников экономического факультета действует как на овощном базаре, так и на любом финансовом рынке – будь то площадка для торговли акциями, фьючерсами на нефть, или криптовалютная биржа.

Разница лишь в том, что одни рынки более стабильны, а другие – нет. То есть, рынок яблок подвержен в основном влиянию таких факторов, как сезонность и урожайность. И поняв, где находится уровень справедливой / оптимальной цены на нем один раз, в дальнейшем можно быть уверенным, что баланс спроса и предложения не будет отклоняться от него более, чем на условные 10% в течение года.

Другое дело – финансовые рынки. Ценные бумаги, валюты и другие биржевые инструменты чрезвычайно чувствительны к большому числу факторов влияния. Достаточно распространены случаи, когда после выхода порции новостей обыкновенная акция прибавляет (или убавляет) 20-30% в стоимости за день.

Возьмем к примеру, биткоин (как заработать на криптовалютах).

Амплитуда движений котировки на этом рынке составляет 2-3% в средний день. Но может ли VSA и сигнал “Нет Спроса” помочь определить кажущиеся непредвиденными крутые пике?

Да. Паттерн VSA No Demand сигнализирует, что текущая цена на рынке забралась слишком высоко. Примеры – далее.

Откроем в ATAS Crypto график курса BTCUSD с криптовалютной биржи Bitfinex. На графике установлены индикатор объема (серые бары) с наложенным на него индикатором дельты (красные и зеленые бары), показывающем перевес исполненных ордеров на продажу и покупку соответственно.

Паттерн “нет спроса” на графике биткоина

11 мая 2018 года (свеча отмечена красной стрелкой №1) цена на биткоин резко снизилась, начав падение с уровня 9018 и достигнув отметки 8333 на минимуме дня. Это было началом даунтренда продлившегося много дней и завершившегося летом, когда биткоин нашел поддержку на уровне 5800.

Что примечательно – так это поведение рынка накануне такого затяжного снижения. Обратите внимание на объемы торгов 4-5 мая. Цена держалась выше 9500, а объемы были почти в 2 ниже средних, то есть, сделок заключалось меньше обычного. Вероятно, что участники рынка не были заинтересованы в той цене.

Кого не хватало на рынке? Если это были покупатели, то их не устраивала дороговизна биткоина. Если продавцы – они не хотели расставаться с криптовалютой задешево. И падение 11 мая четко отвечает на этот вопрос снижением на растущем объеме. И так мы считываем с графика информацию, что в начале мая криптовалютная биржа Bitfinex испытывала недостаток покупателей, от того и сделок заключалось мало.

Сравнивая ситуацию с Ахмедом из Дюссельдорфа, мы можем заключить, что биткоины в начале мая 2019 по 9500 долларов за штуку – это как яблоки по 10 евро за килограмм.

Читаем график дальше. 19-21 мая объемы торгов были невысокие при цене биткоина по 8300 за штуку. 22-го мая (красная стрелка номер 2) началось снижение на растущем объеме, которое ускорилось на следующий день. Это дало основания предполагать, что платежеспособный спрос стремительно уходит вниз.

7-9 июня дефицит покупателей (низкий объем торгов) был зафиксирован уже на уровне 7500. Это подтвердило падение на растущем объеме с преобладанием продаж 10 июня (красная стрелка номер 3).

Оттолкнувшись от поддержки 5800 в июне, биткоин пробил отметку 8 тысяч в конце июля. Многие говорили, что “крипта снова на коне”, “to the Moon” и выбирали “Lambo”. Но посмотрите на объемы.

28-29 – объемы ничтожно малы. А ускоряющиеся снижения от 30-31 июля (красная стрелка номер 4) с растущим объемом продаж подсказали на языке графика – “нет спроса выше 8к”.

Те ситуации, которую испытал рынок накануне снижений, отмеченных красными стрелками – это и есть явление нет спроса, или no demand по английски.

Простые экономические принципы, лежащие в основе закона спроса и предложения, работают на любом рынке. Как только растущая цена товара перестает устраивать покупателей – объемы сделок снижаются. Образно говоря, рынок забирается на уровень Эвереста, входит в зону разреженного воздуха. Как скалолазу нужен кислород, так рынку нужен спрос. Поэтому закономерно происходит дальнейшее снижение цены и растущий объем оживляет торговлю, впуская на площадку покупателей, готовых тратить деньги на товар (биткоин, валюту, акции, что угодно).

Чтобы резкое падение котировки не застало врасплох, потренируйтесь определять “Нет спроса” на своем рабочем рынке/таймфрейме.

Как распознать сигнал Нет спроса на графике

Вот как описывает сигнал No demand эксперт стратегии VSA и Филипп Фристон:

Ап-бар на узком спреде, закрывшийся в середине, с объемом низким или ниже, чем последние два бара. Это может быть даун-бар, если вершина выше предыдущего бара. Это показывает, что профессиональные деньги не заинтересованы в более высоких ценах в то время. Если ценовой спрэд больше узкого – это может всё ещё показывать слабость.

Обратите особое внимание на фон. Если на предыдущих нескольких барах есть признаки силы, то этот показатель может только быть причиной того, что рынок собирается отдохнуть в течение нескольких баров, так как профессионалы временно держатся в стороне, прежде чем возобновить движение вверх.

Следующий бар должен быть даун-баром для подтверждения No demand. Если в фоне есть сила, то ожидайте тестирования предложения или ап-бара на увеличенном объеме (усилие, чтобы протолкнуть через этот признак слабости). Если есть другие признаки слабости в фоне, то ожидайте снижения цен. Специалисты заметили эту слабость и не заинтересованы больше в движении вверх. Последующие сигналы слабости – такие, как аптрасты – подтвердят медвежий характер рынка.

Если вы находитесь около старой вершины, то очень маловероятно, что рынок пойдет вверх через эту старую вершину при отсутствии спроса. Будьте осторожны, если после отсутствия спроса вы видите даун-бар с узким спрэдом с объемом ниже, чем два предыдущих бара. Это свидетельствует об отсутствии давления продавцов, подтверждающих “нет спроса”.

Общему контексту рынка уделяет большое внимание и другой эксперт VSA Себастьян Манби. Он использует volume spread analysis уже около 20 лет, создатель VSA Том Уильямс и другие мастера анализа цены и объема закрепили за Себастьяном прозвище “машина по чтению графика”.

Вот прекрасный экземпляр VSA No Demand на старом графике Себастьяна (фьючерс на индекс Доу Джонса от 2004 года).

VSA No Demand на графике Доу Джонса 2004.

Себастьян говорит:

Если после формирования вершины, цена опять движется вверх, то ей потребуются усилия, чтобы преодолеть сопротивление трейдеров, застрявших в убыточных лонгах на той вершине. И если рынок растет по направлению к предыдущему пику на узком спреде и невысоком объеме (я выделил на графике эту ситуацию), то вам следует искать входы в shorts, и бежать из longs, потому что часовой механизм тикает и бомба готова разорваться!

Итак, в общих чертах, паттерн VSA No demand обычно выглядит как:

  • попытка рынка повыситься, цена медленно растет вверх…
  • …но закрытие в середине бара или около нее
  • узкий или средний спред
  • объем низкий
  • следующий даун-бар на повышающемся объеме – подтверждение дефицита покупателей.

Важный нюанс.

No demand (ND) – это комплексное явление, представляющее собой процесс, который может протекать в бесконечном количестве вариаций. Стратегия VSA упрощенно сводит алгоритм распознавания ND к проверке соответствий индивидуального бара вышеприведенным критериям. Тут появляется ловушка. “Узкий ап-бар на низком объеме – значит ND – надо продавать” – это слишком легкомысленное решение.

Как избежать ловушки при побарном чтении графиков и мыслить целостно. Следуйте рекомендациям.

  1. Во-первых. ND – как написано выше – это процесс. Он может не очевидным образом разворачиваться как внутри бара, так и распространяться на последовательность из нескольких баров. Это следует учитывать при анализе графика по методу VSA, особенно если речь идет не о дневных периодах.
  2. Во-вторых. Учитывайте контекст. Паттерн “Нет спроса” имеет больший вес, если он появляется на уровнях с предыдущими признаками слабости, или в условиях нисходящего тренда.

Обе приведенные рекомендации с соответствующими поправками справедливо подходят также и сигналу “Нет предложения”, который мы рассмотрим ниже, да к остальным сигналам VSA в общем-то тоже.

Но довольно рассуждений. Перейдем к практике

Примеры No Demand на современных рынках.

Рассмотрим часовой график фьючерса (что такое фьючерс) на индекс РТС, свежий пример.

No Demand на фьючерсе на индекс РТС

Днем 5 февраля котировка взобралась выше 122800. Но объемы торгов на этом уровне снизились (стрелка номер 1), что дало основание предполагать ситуацию “Нет спроса”. На открытии вечерней сессии, скорей всего, произошла диверсия – манипуляторы активировали стоп-лоссы продавцов выше локального максимума и развернули цену вниз. (Это аптраст, мы поговорим о нем в следующих статьях, следите за публикациями).

На следующий день 6 февраля цена фьючерса резко рухнула на открытии. Объемы большие, дельта – ярко красная. Эта смена в поведении рынка свидетельствует о реальной слабости, и паттерн “Нет спроса” одним из первых дал сигнал о ней. Что в такой ситуации делать трейдеру по стратегии VSA? Логично перейти к “медвежьему плану” и искать входы в короткие позиции. Тут снова поможет паттерн “нет спроса”.

Обратите внимание на стрелку номер 2. Это попытка подняться вверх, но объемы малые. Это потенциальный ND. Участники рынка не верят в дальнейший рост на фоне резкого обрушения на открытии рынка. Поэтому переключаемся на младшие таймфреймы и смотрим кластеры.

No Demand на фьючерсе на индекс РТС

Обратите внимание на всплеск покупок (А) на кластере 122180 и последовавший за ним всплеск продаж (В) на кластере 122140. Вероятно, что это были:

  • А – ловушка для покупателей и активация слишком близких стоп-лоссов продавцов. Наверное они открыли shorts во время утренней распродажи, но были выкинуты с рынка в точке А. Профессионалы скрыто наращивали короткие позиции используя Sell-Limits.
  • В – реальные продажи. Входящая агрессия продавцов толкнула рынок ниже. Этот уровень “слома” является теперь приоритетным для открытия shorts при последующих случаях тестирования (не путать с VSA Test of Supply). Как видите по графику, цена в дальнейшем “гостила” выше 122100

Скачайте ATAS, поищите No Demand. Проанализируйте кластерный график, наверняка вы увидите схожие по сути процессы, но в различных вариациях, на вершинах зон c дефицитом покупателей.

Другой пример – на рынке фьючерсов на золото. Рассмотрим события 5-6 февраля на часовом периоде, биржа – Московская, тип кластеров – Delta Colored Volume.

No Demand на фьючерсе на золото.

Порассуждаем:

  • А – Скорей всего, на вершинах 5 февраля крупный игрок набирал шортовую позицию, используя SELL-Limits. Это видно по всплескам зеленых кластеров
  • В – тут произошел “Слом”. Крупный игрок вышел на рынок с ордерами на продажу по рынку, и начал “поедать” все имеющиеся BIDs
  • C – цена поднялась до уровня где был зафиксирован “слом”, или смена в характере рынка. Но обратите внимание, рост произошел на низком объеме. Это паттерн VSA No demand. Обратите внимание на “бледность” кластеров – это символизирует низкую интенсивность торговли. Скорей всего уровень сопротивления, построенный от “кластера слома” не будет пробит, а сработает как надо, развернув котировку вниз. На следующем баре произошел ложный пробой вершины предыдущего бара, и цена более уверенно развернулась вниз, подтвердив нежелание атаковать зону вчерашней слабости. Этот ложный пробой не стал сюрпризом для тех, кто смог прочитать ND на графике.

Далее перейдем к “зеркальному брату” паттерна No Demand.

Паттерн VSA No Supply, или Нет предложения

No Supply – это в принципе “перевернутое отражение” паттерна “Нет спроса”.

Опять заглянем в Википедию. На рисунке ниже приведена графическая интерпретация закона Предложения.

Закон предложения, график

Этот закон устанавливает прямую зависимость между ценой и величиной предложения товара (акции, контракта, валюты). Чем ниже цена Р за товар, тем меньше найдется продавцов (Q), согласных войти в сделку.

No Supply на рынке

Как происходит Нет предложения в реальной жизни?

Допустим, китайская тётушка Айминь пошла на базар купить орехов, чтобы приготовить печенье для племянника. Но вот незадача, она забыла дома кошелек с юанями. Повезло, что в кармане была мелочь. Однако никто из продавцов на базаре не захотел продавать орехи за мелочь. Айминь очень расстроилась. Это заметила одна из торговок, и поинтересовалась, почему Айминь грустна. Войдя в положение тётушки, торговка (у нее самой было несколько племянников) согласилась продать Айминь немного орехов дешевле рыночной цены.

Эта вымышленная история показывает, что иногда на рынке проходят сделки по ценам, которые отличаются от справедливой равновесной цены. Но если в реальной жизни допустимы такие истории, как с тётушкой Айминь, то на финансовом рынке дела обстоят чуть по другому. Там нет места добродушию, а сделки ниже справедливой равновесной цены происходят скорей из-за заблуждения торговцев. Об этом писал еще Ричард Вайкофф в своем методе, ставшем прародителем стратегии VSA:

Бизнесом улицы Уолл-стрит является финансирование корпораций и продажа ценных бумаг – акций и облигаций – которые являются результатом этого финансирования. Некоторые бумаги хороши, другие не очень. Те, кто производят и продают их общественности, знают их стоимость лучше. Общественность имеет сравнительно слабое представление о их реальной стоимости, за исключением известных бумаг – тех, которые были на рынке в течение длительного времени.

Таким образом, если по тем или иным причинам биржевая котировка отклоняется от реальной стоимости бумаги, это открывает выгодную возможность для входа в соответствующую позицию. Определить этот факт поможет VSA. Используя закон спроса и предложения можно считать с графика паттерн No Supply, когда текущая цена на инструмент опускается слишком низко в зону недооцененности.

Приведем график Тома Уильямса, создателя VSA

график Тома Уильямса, создателя VSA

Проанализируйте бар С. Вот как описывает его мастер Том:

Это – явный тест. Цена резко упала вниз только, чтобы закрыться около верхней четверти, и смотрите на объем, он низкий. Это – очень положительный признак того, что этот рынок собирается войти в бычье движение. Почему? Поскольку рынки двигают спрос и предложение. Мы видели, что останавливающий объем вошел в Пункте A, мы видели тест в Пункте B, где объем, возможно, был лишь немного ниже. Теперь в Пункте C у нас есть очень четкий тест, где объем однозначно низкий. Это означает, что нет никакого наплыва предложений на продажу на этом рынке. Таким образом, Вам следует ожидать более высокие цены.

Обратите внимание, Том использует термин “тест”. Чтобы избежать недоразумений, поясним, что термин “тест” – это сокращение от “тестирование предложения”. Тест проводится с целью оценить количество предложения на рынке. Успешный тест означает ситуацию “нет предложения”.

Тот термин “тестирование”, что в среде классического теханализа обычно означает “отскок” от некоего уровня, отличается от “теста”, под которым Том Уильямс обычно имеет ввиду ситуацию “нет предложения”, “тест предложения”. После успешного теста предложения VSA подразумевается рост котировки.

Итак, в общих чертах, паттерн VSA No Supply обычно выглядит как:

  • попытка рынка снизиться, …
  • …но закрытие происходит в верхней части бара
  • объем низкий, показывающий отсутствие интереса
  • следующий ап-бар на повышающемся объеме – подтверждает NS

Образно говоря, рынок опускается под воду. Как ныряльщику нужен кислород, так рынку нужно предложение. Поэтому закономерно происходит дальнейшее повышение цены и растущий объем оживляет торговлю, впуская на площадку продавцов, готовых обменять свой товар (криптовалюту, ценные бумаги, что угодно) на деньги.

Примеры No Supply на современных рынках.

14 января 2019 года цена обыкновенной акции Сбербанк сформировала минимум дня на уровне 194 рублей за акцию (опустившись примерно на 1,7% по отношению к уровню закрытия предыдущего дня), но цена закрытия составила 196,80 рублей – ближе к максимуму дня. Объем был небольшой – меньше, чем объем предыдущих трех дней.

Читатель графика по методу VSA видит чуть больше, если он вооружен футпринтом. Он понимает, что тестирование показало дефицит предложения на уровне предыдущего сильного бара 9 января. Том Уильямс наверняка сказал бы, что этот тест дал уверенность профессиональным игрокам в их намерении двигать акцию дальше вверх. График своим действием засвидетельствовал сильный характер рынка, и дальнейший пробой уровня 200 рублей за акцию не заставил себя долго ждать.

“Нет предложения” VSA на графике Cбербанка

Кластеры добавляют прозрачности в понимание происходящих процессов.

  1. 9 января – реальная сила вошла на рынок. Кластеры практически все зеленые, они демонстрируют перевес покупателей почти на всех уровнях. Котировка стремительно растет, пробивая уровень сопротивления (выделен голубой линией). Это подлинный спрос.
  2. Тестирование “Нет предложения”. Обратите внимание на красную зону на минимуме теста 14 января. Это всплеск продаж – скорей всего активация стоп-лоссов покупателей, которые были достаточно умны, чтобы войти в longs 9 января, но запаниковали 14 января и закрылись вручную либо по стоп-лоссам, расположенным в зоне безубытка. Действие рынка показывает отсутствие реального напора продаж, а лишь подготовку к дальнейшему пробою уровня 200 рублей за акцию.

Еще один пример. Откроем нечто нестандартное, например, 6 часовой график ADAUSD. Это криптовалютный рынок, данные с биржи Kraken.

No Supply VSA на криптовалютном рынке
  • А – зона активной торговли. Оглядываясь назад, это были панические продажи, и крупный игрок “строил” длинную позицию накануне роста.
  • В – тест, или “нет предложения”. Котировка опустилась в предыдущую зону активности А, но объем торгов микроскопический. Это значит, что паника поглощена, рынок не заинтересован в торговле на тех уровнях и готов к фазе роста.
  • С – Крупный игрок уверенно поглощает ASK-и (дельта – зеленая) на пробое уровня сопротивления, толкая цену на верхние этажи.

Скачайте АТАS, посмотрите на рынок как профессионал, вы увидите “тесты предложения NS” перед многими важными пробоями вверх.

Резюме

“Нет спроса” – это неудавшаяся попытка роста на невысоком объеме. Рынок испытывает недостаток ликвидности со стороны покупателей. Последующее снижение цены в совокупности с увеличением объема подтверждает, что участники рынка не видят интереса в росте цен.

Сигналы No Demand имеют больший вес:

  • в совокупности с другими признаками слабости
  • в условиях даунтренда.

Если же рынок активно растет, показывая “бычий характер” в поведении цены и объемов, тогда сигнал “нет спроса” может быть всего лишь краткой передышкой перед новым восходящим импульсом.

Справедливы и аналогичные утверждения, но в обратном направлении для сигнала “Нет предложения”.

“Нет предложения” (или “тест предложения” или просто “тест”) – это неудавшаяся попытка снижения на невысоком объеме. Рынок не испытывает недостаток ликвидности со стороны продавцов. Нет интереса в более низких уровнях. Последующее повышение цены в совокупности с (не экстремальным) увеличением объема подтверждает “бычий” характер рынка.

Паттерны No Supply имеют больший вес:

  • в совокупности с другими признаками силы
  • в условиях ап-тренда.

Когда же рынок активно снижается, тогда паттерн “нет предложения” может быть всего лишь краткой передышкой перед новым нисходящим импульсом.

Если вы склонны к инвестиционным стратегиям, и желаете покупать акции с целью их удержания на долгосрочной основе, тогда паттерн “нет предложения” (тест VSA) может стать вашим надежным партнером для входа в лонг.

Вот как использует сигнал “Нет предложения” для поиска входа в сделку профессиональный инвестор и эксперт VSA Филипп Фристон:

При выборе акций у меня есть свой собственный процесс выбора, который соответствует моему профилю риска (но он может не подходить кому-то другому).

  • Во-первых, я исключаю акции, которые не соответствуют моим фундаментальным критериям (у каждого будут свои собственные критерии, но мой список будет включать в себя рассмотрение таких вещей, как level of depth, cash flow и т. д.).
  • Далее мне нужно проверить, что родительский индекс находится в восходящем тренде и не имеет значительной слабости на заднем плане.
  • Затем я открываю биржевой график и ищу зоны накопления на заднем плане и отмечаю уровни поддержки и сопротивления.
  • Затем я спрашиваю, как акция работает по сравнению с родительским индексом. Действует ли она сильнее или слабее?
  • Затем, принимая во внимание фон, я обращаюсь к правой части графика в поисках сигнала входа, скажем, теста на растущем рынке, стараясь избежать входа чуть ниже важной области сопротивления.

Спасибо за чтение. Мы скоро продолжим тему VSA + кластерный анализ, следите за публикациями.

0 ответы

Ответить

Хотите присоединиться к обсуждению?
Не стесняйтесь вносить свой вклад!

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

Другие статьи блога:

КАК ИЗУЧИТЬ РЫНОК БИРЖЕВОЙ ТОРГОВЛИ