Фондовые индексы для начинающих

Фондовые индексы для начинающих

Торговля фьючерсами на индексы S&P 500, NASDAQ, Dow Jones, DAX, РТС является очень распространенной. Например, только на одном рынке E-mini ES покупается и продается от 1 до 3 миллионов контрактов за сессию. Не случайно, что на волне популярности торговли фьючерсами на фондовые индексы СМЕ запустило торговлю микро-контрактами, где очень небольшой порог входа.

Если вам интересен трейдинг на этих рынках, но вы имеете мало представления с чего начать – наша статья для вас. Если вы уже продвинутый трейдер фьючерсами на фондовые индексы – обратите внимание на последнюю часть. 

Читайте далее:

  • Что такое индекс?
  • Какие виды индексов бывают?
  • Кто создает индексы и отвечает за них?
  • Как создают и рассчитывают индексы?
  • Инвестиционные продукты, основанные на индексах?
  • Индекс S&P 500, фьючерс на индекс S&P 500?
  • Индекс РТС, фьючерс на индекс РТС?
  • А можно ли предсказать индекс?

Начни пользоваться ATAS абсолютно бесплатно! Первые две недели использования платформы дают доступ к полному функционалу с ограничением истории в 7 дней.

Попробовать ATAS бесплатно

Что такое индекс и для чего он нужен?

Индекс – усредненная выборка финансовых инструментов из определенного рыночного сегмента. Например, S&P 500 – это фондовый индекс, в который входят цены 500 акций американских компаний с наибольшей стоимостью. 

Индексы выполняют следующие функции:

  • Экономический индикатор здоровья и развития экономики отдельного сектора, страны или даже всего мира. Фондовые индексы растут, если инвесторы покупают акции, и падают, если инвесторы продают акции.
  • Ориентир для оценки доходности инвестиционных продуктов. Инвесторы любят вложения, которые приносят доходность больше, чем доходность фондового индекса. Портфельные управляющие гордятся тем, что превзошли индекс более, чем в N-раз и получают за это премии.   
  • Инструмент анализа и прогнозирования – например, индексы отслеживающие расходы на здравоохранение, полезны чиновникам. С помощью технического анализа аналитики изучают поведение индекса в периоды кризисов и подъемов экономики и потом перекладывают исторические данные на современный рынок.

Какие виды индексов бывают?

Виды индексов

Виды индексов:

  • Индексы широкого рынка  – например, S&P Global BMI охватывает приблизительно 10 000 акций из 25 развитых и 22 развивающихся рынков.
  • Отраслевые индексы – например, MOEXTN индекс транспорта Московской биржи охватывает 4 транспортные компании.
  • Индексы с фиксированной доходностью – например, S&P U.S. Municipal Green Bond Index индекс муниципальных облигаций S&P.
  • Товарные индексы – например, Dow Jones Commodity Index Cocoa или индекс какао.
  • Индексы стратегий – дивидендные индексы, индексы распределения активов.
  • Экономические показатели – Индекс Волатильности S&P 500 VIX.

Зачем нужно так много индексов? Чтобы гибко отслеживать и оценивать рынки. Например, аналитики изучают последние данные индексов, чтобы определить развитие как мировой экономики, так и отдельных ее частей. Пенсионные фонды оценивают индексы, чтобы вкладывать в надежные и стабильные компании. 

Кто создает индекс и отвечает за них?

Создатели индекса – биржи, аналитические агентства, инвестиционные банки. Эти организации поддерживают актуальные данные, ребалансируют индекс, определяют правила его создания. Например, агентство Standard & Poor’s создало самый известный индекс S&P 500. 

Как отбирают ценные бумаги для индекса и рассчитывают его?

Ценные бумаги в индекс отбирают разными способами. Чаще всего учитывают рыночную капитализацию, ликвидность и финансовые коэффициенты. В некоторых случаях критерии могут быть достаточно экзотическими – например, в индексы шариата включают только компании, которые производят разрешенные для мусульман продукты.

Вот как отбирают акции для индекса Dow Jones US dividend 100.

Методы расчета индексов

Фондовые индексы вычисляют разными методами. Наиболее часто применяют:

  • Простая средняя арифметическая – цены всех акций складывают и делят на их количество. Такой метод расчета не учитывает капитализацию компаний, и цена акций компаний с большой капитализацией влияет на индекс так же как и цена акций компаний с небольшой капитализацией. При этом способе расчета более дорогие акции влияют на индекс больше, чем недорогие. Поскольку способ расчета очень простой, любой инвестор может рассчитать индекс в excel с помощью одной формулы. Старейший американский индекс Доу Джонса рассчитывается как среднее арифметическое.
  • Средняя арифметическая взвешенная – цены всех акций тоже складывают и делят, но учитывают дополнительные параметры, например, капитализацию каждой компании. Таким образом, цены акций Facebook или Microsoft будут влиять на индекс гораздо больше, чем цена акций компании Analog Devices. В качестве делителя используют не количество акций, а “дивизор”. Значение дивизора подбирают для удобства, чтобы при создании индекс равнялся, например, 100 пунктов. Так проще для инвесторов и аналитиков. Взвешивать акции можно не только по капитализации, но и по цене акций или по стоимости выборки. 
  • Есть еще методы среднегеометрический взвешенный и среднегеометрический композитный. Но мы не будем на них заострять внимание, так как их применяют редко. 

Трейдерам важно понимать, как рассчитывают индексы, потому что при разных методиках расчета индексы двигаются по-разному. 

Пример. На нашем графике все индексы стартовали от значения 100%, но за три месяца разошлись почти на 20%, потому что рассчитывались разными способами.

График индексов

Инвестиционные продукты, основанные на индексах

Как мы уже писали выше индексы используют не только для мониторинга экономики, но и для инвестиционных целей. Сами индексы на бирже не торгуются, на бирже торгуются производные инструменты, основанные на индексах. Например:

  • Индексные опционы и фьючерсы – эти инструменты любят внутридневные трейдеры.
  • Страховые продукты.
  • ETN – биржевые ноты.
  • Структурированные продукты.
  • CFD – контракты на разницу цен.
  • ETF – торгуемые на бирже фонды. Первый ETF на индекс S&P 500 появился 31 июля 1976 года.

Ради любопытства мы нашли статистику по ETF фондам, которые обыгрывали по доходности индекс S&P 500. Данные не самые свежие, но картина вполне понятна.

Индекс S&P 500

Индекс S&P 500

Движение индекса.

Это один из самых известных индексов. S&P 500 отслеживает ведущие американские компании с наибольшей капитализацией в ведущих отраслях промышленности. Индекс ребалансируют после корпоративных изменений компаний, чьи акции входят в индекс. Когда компания “вылетает” из индекса S&P 500 – считается, что это очень плохо для нее. И наоборот, включение компании в индекс S&P 500 – это факт, подтверждающий ее надежность, успешность, репутацию. 

S&P 500 рассчитывают с учетом рыночной капитализации. То есть, цену акции умножают на количество акций в обращении с поправкой на публичное размещение. Чем больше рыночная капитализация акции – тем больше будет влиять изменение стоимости этой акции на значние индекса. Так как в индекс входит 500 компаний, ни одна из них не может оказать резкого влияния на изменение индекса. 

На индекс достаточно сильно влияют политические события, теракты, международные разногласия.

Фьючерс на индекс S&P 500 и мини-фьючерс на индекс S&P 500 торгуются на CME

S&P 500 Futures – это 250 индексов, гарантийное обеспечение на август 2019 года составляет 31 500$. Но если вы торгуете внутри дня, гарантийное обеспечение по любому контракту составляет всего 500$. Один тик “большого фьючерса” стоит 25$.

E-mini S&P 500 – это 50 индексов, гарантийное обеспечение на август 2019 года составляет 6 300$, если вы переносите позицию через клиринг. Один тик мини-фьючерса стоит 12,5$.

Индекс РТС

Индекс РТС

Из пятидесяти эмитентов, входящих в индекс, акции Газпрома, Лукойла и Сбербанка на июль 2019 года занимают суммарно 43 % всего индекса. Существенный рост любой из этих 3 акций вызовет повышение индекса, это создает возможности для спекуляций. Например, на недельном графике движения фьючерса на индекс РТС и фьючерсов на три основные акции совпадают. Левая шкала – это стоимость фьючерсов на акции, а правая шкала – это стоимость фьючерса на индекс РТС. На этом графике корреляция между фьючерсом на индексом РТС и фьючерсом на акции.

Сбербанка составляет 83%, это очень сильная связь.

Фьючерс на индекс РТС торгуется на Московской бирже. Это один из наиболее ликвидных инструментов. На август 2019 года гарантийное обеспечение по RIU9 составляет 20 287 рублей, а шаг цены – 13,17 рублей. 

А можно ли предсказать индекс?

Этот вопрос волнует всех трейдеров, и не только трейдеров. Мы изучили исследования на эту тему и кратко расскажем вам, что нашли про российский фондовый рынок. 

В 2000-х годах движения российского фондового рынка пытались предсказать с помощью нескольких факторов – цены на нефть, ВВП, и импорта. Модели были линейными, работали некорректно, потому что внешние условия менялись очень быстро. Кроме того рынки не эффективны, а поведенческий фактор в математических моделях не учитывали. 

В 2010-х годах количество факторов увеличилось, а модели усложнились. В наше время движение фондового рынка пытаются предсказать с помощью нейронных сетей. Нейронные сети широко используют зарубежные финансовые корпорации и даже ЦБ, коммерческие банки и Налоговая служба России. Например, с помощью нейронных сетей банки прогнозируют банкротство. 

Возможная схема нейронной сети для прогнозирования движения индекса РТС может выглядеть так.

Параметры выбраны по принципу наибольшей корреляции и влияния на российский фондовый рынок. С помощью этой нейронной сети энтузиасты попробовали предсказать движение индекса Мосбиржи, ниже приводим график.

Прогнозирование фондового индекса

Таким образом, движение индекса можно предсказать, но с погрешностью от 1 до 10%. Возможно, с развитием нейронных сетей качество прогнозов улучшится. Полную версию этого исследования можно найти по ссылке.

Резюме

Каждый год все больше набирает обороты торговля фьючерсами на индексы S&P, NASDAQ и другие индексы. Скачайте торгово-аналитическую платформу ATAS, оцените, насколько удобно можно организовать в ней свою работу. 

Несколько стратегий для торговли мы обсуждали в статье Топ-7 сетапов для торговли в биржевом стакане. Еще больше стратегий – на нашем Youtube канале. Подписывайтесь, ставьте лайки. Удачи вам.

Другие статьи блога:

Фондовые индексы для начинающих